金融開放對經濟增長的潛在風險

發布日期：2013-06-25 10:11 來源：www.bjqjaj.com

　　資本賬戶開放可能引致多元不確定性風險。對于資本賬戶開放效果的判斷，既需要衡量資本賬戶管制與資本賬戶完全開放對一國的利弊，還需要把握資本賬戶開放過程本身的風險，在轉軌過程中需要合理搭配種類政策，防范其中可能產生的風險。

　　資本賬戶開放并不是促進經濟增長的充分條件。從制度層面講，資本賬戶開放僅僅只是解除了融入金融全球化的一個約束，這與是否真正融入全球化，或者面臨國際金融的不穩定性，融入全球化后是否能終促進本國金融和經濟的穩定發展，沒有必然的聯系。資本賬戶開放終效果如何，還需考慮匯率制度，考慮本國的貨幣、金融體系，甚至本國的經濟階段和國際金融環境。

　　金融開放會削弱本國政府對金融體系的控制力，導致預防性儲蓄的降低和經濟穩定增長的受損。一是資本的天量涌入形成扭曲的消費和生產形式，尤其是當外部資金被吸引到原先受保護的生產部門時，社會福利將遭受損失;二是資本的突然撤退會對國家經濟穩定帶來毀滅性打擊。因此，短期負債的擴張往往與由于資本流動逆轉所引發的危機相聯。

　　金融開放不是一個孤立的發展過程，我們需要把金融開放與貨幣財政政策平穩化、國內金融自由化、貿易自由化等結合起來。股票市場發展和資本市場開放需要有銀行部門的發展和產品貿易自由化作為其各自的先決條件。金融開放的順序與程式需要在頂層政策制定時予以設定。

　　金融開放不是完全意義上的自由化，需要在政府與市場力量混合的取向中表明政策意圖。要根據國家經濟利益的需要，通過定向約束和管理體系的特別設計，對國外競爭者設置制度化的市場障礙，在市場開放的同時實現對金融領域的局部性保護。

　　金融業作為支持現代社會運轉的關鍵產業，在經濟全球化的進程中既需要開放，也需要管制。我們需要的是尋求與我國經濟發展階段相匹配的金融開放度，實現金融開放與經濟增長的均衡。

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